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2012年大豆先扬后抑 重心下移
发布日期:2013-01-02 15:42 浏览次数:4250 保护视力色: 杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 灰 银河白(默认色)

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今年大豆大致运行轨迹可以描绘为:先扬后抑,重心比2012年下半年有所下移,整体属于牛市终结后的区间震荡。未来三个月,由于供应吃紧忧虑持续存在,一旦南美气候遭遇任何潜在威胁,CBOT大豆随时可能拉开涨幅,走势与2009/2010年度有类似之处。

  大连大豆由于本身存在非转基因价值重估的过程,不排除有刷新2012年高点的可能。而由于2012/2013年度4600元/吨收储价的支撑,预计连豆价格在今年跌破4600元/吨的空间不会太大,4500~4600元/吨可能成为全年的下方支撑区域。

  首先,2012年遭遇几十年未遇的持续干旱异常气候,令大豆、玉米市场遭遇严重的库存危机。引发了农产品的新一轮快速大牛市。随着价格的飙升,高价抑制需求逐步显现,同时由于恶劣气候的逐步改善,市场对供需数据极端矛盾的预期出现缓和,期价顺势回落。

  其次,资金对待农产品态度积极性减弱。资金全面做多商品的背景主要出现在两种环境中:一是经济快速发展,商品全面步入紧缺预期,通胀忧虑显著升温;二是货币流通性开始泛滥,商品价值水涨船高,恶性通胀甚至滞胀的担忧显著。今年,不排除中国、美国经济步伐会有所波折,但总体复苏程度会较2012年更好,对商品的总需求有一定提振。但目前经济复苏程度尚难以促成商品将再次步入全面紧缺预期,因此,资金全面做多商品的共识在今年尚难形成。

  最后,从量能上对照2012年8~9月份与2008年6~7月份CBOT农产品市场表现,我们认为量能可能已经揭示了农产品牛市的终结。2012年10月份之后的市场走势也验证了这一判断,CBOT大豆自高位回落幅度超过20%,且大豆期货总持仓量截至2012年11月下旬仍处于下降趋势当中。预计未来较长一段时间,资金对待农产品态度难再现2012上半年的全面积极。


 
信息来源:    点击数:4249    发布时间:2013-01-02 15:42



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